Aktualizace portfolia: Lednový efekt + AVXS, DMTX, ADVM

Práce ke konci roku se začíná vyplácet. Lednový efekt výrazně nakopl portfolio. Od poslední aktualizace si připsalo 6%.

Navíc se mi před růstem podařilo navýšit kapitál, díky čemuž jsem realizoval větší zisk. Pro změnu se tak potýkám s přebytkem hotovosti – kolotoč se znovu roztáčí.

Koncem roku jsem psal o expozici na genovou terapii. V současné době činí cca 10% portfolia.

Zajímavé věci se začaly dít na poli genové terapie. Letos se poprvé po 25 letech objevily kladné odpovědi na tři hlavní otázky: Účinnost, odolnost a bezpečnost. Například studie BMN-270, AVXS-101 ukazují potenciál komerčního využití.

Vytipoval jsem si dvě menší firmy z oboru mimo radar velkých fondů: Adverum Technlogies (ADVM), Dimension Therapeutics (DMTX) a na poklesu jsem přidal ještě Avexis (AVXS).

Ve zkratce…

  • Avexis se začíná po poklesu odrážet. Uvidím, zda podržím přes očekávané novinky o AVXS-101 v prvním kvartále.
  • Menší pozici pak držím v Adverum Biotechnologies a Dimension Therapeutics. Lákají mne menší kapitalizace. Každá zpráva může fatálně ovlivnit kurz. Adverum bude hlásit data až v druhé půlce 2017. Na provoz mají 200 mil. dolarů. To by mělo do té doby stačit. Dimension v lednu.

2016: Investice do zdraví

Rok 2016 byl pro mne ve znamení investic do zdraví. Až mi zase někdo bude tvrdit, že ve zdravotnictví nejsou peníze, ukážu mu svůj letošní účet.

Mimochodem finlordi nedávno zpracovali provozní marže podle odvětví. Biotechnologie a farmacie mají přes 20%.

Znám i firmy, které dělají přes 40%, což se nelíbí socialistům. V USA už si na ně brousí zuby v kongresu.

Asi podle Reagenova  – ,,Pokud se to hýbe, zdaň to. Když se to stále hýbe, reguluj to. A když se to přestane hýbat, dotuj to.“

Investiční filozofie

Stále ještě dostávám dotazy, co to vlastně obchoduji. Tak snad bude stačit takto v krátkosti.

  1. Hodnota pro pacienta – momentálně mám v portfoliu 24 biotechnologických firem, které vyvíjí nějakou formu inovativní léčby, mohou snížit náklady, zvýšit bezpečnost a efektivitu celého procesu pro pacienta tam, kde selhala prevence nebo přírodní léčba.
  2. Insider aktivita – nákupy ze strany vedení a manažerů, hedge fundy zaměřené na biotech a vytipovaní investoři. Některé firmy kupuji i bez insiderů na základě nízkého ocenění P/B, P/C.
  3. Katalyzátor růstu – ohlášení klinických dat, hospodářských výsledků nebo možné převzetí velkým hráčem v dohledné době. Jsem schopen podržet firmu i déle v případě dostatečných příjmů.

Genová terapie – leader v roce 2017? 

Zajímavé věci se začaly dít na poli genové terapie. Letos se poprvé po 25 letech objevily kladné odpovědi na tři hlavní otázky: Účinnost, odolnost a bezpečnost. Například studie BMN-270, AVXS-101 ukazují potenciál komerčního využití.

Vytipoval jsem si dvě menší firmy z oboru mimo radar velkých fondů: Adverum Technlogies (ADVM), Dimension Therapeutics (DMTX) a na poklesu jsem přidal ještě Avexis (AVXS).

Výsledky

  • Uzavřel jsem první rok obchodování biotechnologií se ziskem 7.22 procent.
  • Publikoval jsem 36 příspěvků na blogu.
  • Od srpna se rozběhlo pojištění firemních aut. Díky nové posile Šárce a našemu Dream teamu (Petr, Petr, Aleš) se dojednalo několik zajímavých flotil.

Lifestyle

V letošním roce se mi podařilo zařadit mnoho prospěšných návyků.

  • cvičím s vlastní vahou 2x týdně + Pět Tibeťanů denně a trénuji na stojku
  • sprchuji se ve studené sprše – od té doby se mi vyhýbá rýmička
  • sedím max 2 hodiny denně – takový kytary jsem měl naposledy, když jsem dělal číšníka v Hiltonu
  • jím převážně živou stravu nebo si vařím v páře, resp. hrnec od Zepteru vaří za mě
  • snažím se na tělo nedávat nic, co bych nesnědl
  • dávám delší procházky 5 km (aspoň 2x měsíčně)
  • zařadil jsem jednodenní půsty
  • stop mediální masturbaci (zprávy již nesleduji, seriály, FB, méně čtu blogy atd.)

Co se nepovedlo

Čekal jsem řádově větší finanční rezervu – i kvůli tomu, že mám v plánu se na jaře stěhovat. Nic. Budu to muset dohnat.

V říjnu jsem ukončil podnikání. Už jsem zde zmiňoval několikrát, tak to nebudu omílat.

Rok 2017? Dál dělat, co mě baví.

  1. Burza jako hlavní výdělek (každoroční cíl – letos jsem mu zas trochu blíž).
  2. Trávit více času mimo byt – Měl bych sem dát vykřičník.
  3. Stojka na rukách. Zatím přepadávám 🙁

Raději si dávám méně cílů, do kterých se opřu.

Tak ať to roste i v příštím roce 🙂

Petr Šach

P. S. Díky všem čtenářům a komentujícím. Jsem rád za každou zpětnou vazbu.

Konzerva nebo riskér?

Minulý týden jsem narazil na článek (za boha si nemůžu vzpomenout kde), který se zabýval profily obchodníka dle rozhodování.

Zásadní otázka zněla nějak takto: Necháte si raději utéct x příležitostí, nebo se smíříte s tím, že váš účet krátkodobě propadne o 30 %? 

Mně vadí obojí, ale když jde do tuhého – nechám si raději utéct zisky, jako naposledy před americkými volbami prezidenta.

Prostě mít v zádech insidery, a jít v uvozovkách na jistotu. Na druhou stranu riziko rovná se výnos. Pokud nepůjde nahoru výnos, musí se zvýšit investice.

A faktem je, že za poslední rok vynesly obchody 7.22 procent. Mohl bych se dál vymlouvat na slabý výkon biotech sektoru (-15,9%), ale příští rok to může být stejné.

Proto se snažím navýšit pozice. Když se trh obrátí – super. Když ne – díky vyšším investicím budou vyšší zisky.

Tak už si najdeš pořádnou práci?

lifting-24401_1280

Uplynulo něco přes měsíc, kdy jsem oznámil konec své kariéry ve zprostředkování investic a napsal o tom článek.

Mimochodem článek měl zatím největší ohlasy. Takže už vím, co vás zajímá. Jó, jó, nic nepotěší jako cizí neúspěch. Jen se přiznejte :))

Né, kecám, byl jsem překvapen, kolik se dostavilo slov podpory a zájmu. Mohlo to sice přijít dřív, ale jsem za to vděčný.

Dokonce se článek vyskytl i na winpsovi ve spojitosti, co je třeba k úspěchu na burze. S tím se nedá než souhlasit – a bezostyšně to přiznávám.

Zaznamenal jsem ale i reakce typu: Co teď budeš dělat? To budeš začínat od znova? Tak už si najdeš pořádnou práci? (rozuměj zaměstnanec 9/5 s fixním platem a benefity) – Typicky od bližšího okolí.

Kdo by jim to měl za zlé? Vždyť to myslí dobře, ne? Ale asi některé zklamu. Nemám nic proti klasickému zaměstnání …jen vím, že to není pro mě.

Moje současné priority

Momentálně se snažím opřít do svého obchodování s akciemi (kam chci dát více kapitálu po Novém roce – což nakonec zvítězilo oproti P2P půjčkám).

V pojištění firemních auťáků probíhá hlavní sezóna, takže si dám načas. Uvidím, co se naskytne.

I když workoholik ve mně už pošilhává po dalších projektech;)

FED, Bluetrader a budoucnost peněz

,,Neexistuje nic, co by bylo méně vhodným předmětem konkurence než peníze.“ W. J. Jevons

Představme si na chvíli, že by monopoly centrálních bank neovlivňovaly cenu peněz úrokovými mírami a intervencemi. Co by se nedělo?

sazby-fedu
Zdroj: http://www.global-rates.com

Na grafu vidíme, že úroková míra pod taktovkou americké centrální banky (FED) za posledních 25 let systematicky klesá. Zároveň při posledních pokusech většího zvednutí sazeb pomohla spustit hned dvě velké krize – splasknutí internetové bubliny 2000 a hypoteční krizi 2007.

Na takto prudké krize dokážou lépe reagovat zasvěcení miliardáři a zkušení obchodníci.

5% Američanů vlastní 63% bohatství USA

Není divu, že se nyní FED tak zdráhá sazby zvednout. Splasknutím další bubliny – na dluhopisech, akciích nebo nemovitostech by tentokrát taky mohlo dojít na Islandský scénář. 

Jak z této situace ven? Koncem týdne jsem o tom vedl diskuzi s autorem Bluetrader.cz, který v závěru svého článku píše:

,,Dluhy se v mnoha zemích dostaly do maximální výše a ani snížením úrokových měr na nulu se nevytvoří nové půjčky, které by byly jako obvykle impulzem pro nastartování ekonomiky do expanze, díky zvýšení počtu transakcí a tak dál. 

Nejrychlejší by bylo shodnout se na tomto stavu a místo obvyklých ekonomických nástrojů rovnou udělat nějaký razantní krok, jako je třeba měnová reforma (to je možná přehnané) nebo vrtulníkové peníze, redistribuce peněz od bohatých k chudým atd.“ 

Pokud bych si měl vybrat z těchto dvou kroků – vrtulníkové peníze, resp. základní příjem bych odmítl stejně jako Švýcaři v referendu.

Měnová reforma – A co kryptoměny?

F. A. Hayek, nositel Nobelovy ceny za ekonomii napsal knihu Soukromé peníze, kde uvedl, jak by mohly finanční instituce vytvářet svou unikátní měnu pod tržním nátlakem – zákazník by si pak vybral tu nejkvalitnější.

Nereálné? Centrální banka se asi svého monopolu jen tak nevzdá. Nicméně něco podobného už funguje v oblasti kryptoměn – je libo Bitcoin nebo anonymnější Monero a Zcash?

Stále nevěříte? Tento muž cestoval kolem světa 18 měsíců pouze s bitcoiny.

Úprk ke kryptoměnám by samozřejmě znamenal masivní devalvaci Fiat měn a pročištění trhu. Je otázka na kolik by byly regulátoři schopni to akceptovat.

Muž z lidu

trumpVolební show nám skončila výhrou médii zapovězeného Trumpa. Překvapeni? Já určitě. Ne, že bych fandil Hillary (neuznávám menší zlo). Dokonce celkově dostala více hlasů, ale rozhoduje většina v jednotlivých státech.

Každopádně Donald nasliboval hory doly jako ostřílený politik – nižší daně, méně nové regulace, zrušení špatných zákonů Obamy apod.

Někteří známí věří, že to bude opravdová změna pro Ameriku. Vždyť je to úspěšný byznysmen. Nepolitik. Nemá zapotřebí krást. Takové výroky mi silně připomínají volby u nás. U těch už ale víme, komu mělo být líp.

V médiích se dokonce objevují titulky typu zvítězil muž z lidu. To mi přijde již naprosto zcestné. Vždyť už i u nás koluje frk – Bílý miliardář (dodávám s konexemi na politiky) se bude stěhovat do státního bytu, který předtím obývala černošská rodina.

Zkrátka nedělám si iluze. Osobně si myslím, že nic výše uvedené nesplní. To spíš postaví zeď s Mexikem. Alespoň tedy akcie těžařů kovů nám rostou, jako by už stavba začala.

První ústupky

Korekce plamenných výroků se již začínají objevovat u zdravotní daně Obamacare, kterou chtěl zrušit úplně. Tak uvidíme, co nakonec zbude z předvolebních slibů.

Trump otáčí v energetice – boj za fosilní paliva tak horký zřejmě nebude.

Doplňuji…